lunedì, Settembre 26, 2022
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Elliott contro il Lme: il fondo di Paul Singer chiede 456 milioni di danni per lo stop agli scambi del nichel

MILANO – La Elliott di Paul Singer va alla carica del London Metal Exchange, la secolare ‘casa’ degli scambi dei metalli che a inizio marzo aveva stoppato per diverse sedute le contrattazioni sul nichel, al centro di una spirale di prezzi in volata e scommesse al ribasso che stavano facendo saltare uno dei maggiori operatori al mondo del comparto. E ora, a distanza di qualche mese, il fondo noto in Italia per le puntate su Telecom ma anche per la recente vendita del Milan ha chiesto ben 456 milioni di dollari di danni al Lme.

La causa – scrive Bloomberg – è stata intentata da due veicoli di Elliott contro Lme presso l’Alta Corte inglese lo scorso primo giugno, secondo una dichiarazione rilasciata dall’Hong Kong Exchanges & Clearing. “La direzione del London Metal Exchange ritiene che la richiesta di risarcimento sia priva di fondamento e la contesterà con forza”, si legge in una nota.

Il caos sul London Metal Exchange era durato per ben otto giorni, all’inizo di marzo quando il mercato finanziario stava ancora smaltendo i primi impatti della invasione russa in Ucraina. Ma a pesare, più che il balzo delle quotazioni dovuto al fatto che la Russia è tra i maggiori produttori del nichel, sono state le operazioni azzardate della cinese Tsingshan, colosso dell’acciaio inossidabile che ha registrato perdite miliardarie sul metallo e che proprio per questo è stato costretto a chiudere un accordo con le banche creditrici. All’origine di tutto, c’erano le scommesse al ribasso che il gruppo cinese di proprietà dell’imprenditore Xiang Guangda (1,2 miliardi di ricchezza nel 2021 secondo Forbes) aveva costruito sul mercato delle materie prime per mettersi al riparo da possibili movimenti al ribasso delle quotazioni del nichel, metallo prodotto dalla stessa Tsingshan e poi usato sia per l’acciaio inossidabile sia per le batterie dei veicoli elettrici.

Scommesse però, esagerate, che hanno fatto scattare le “margin call”, ovvero le richieste di integrare le garanzie depositate a latere delle scommesse stesse e quindi il tilt del sistema. Si è così generato il cosiddetto “short squeeze”, ovvero una situazione in cui le scommesse al ribasso sono scoppiate nelle mani di chi le ha piazzate (una cosa simile è accaduta quando il mercato retail ha sfidato i grandi fondi che scommettevano contro GameStop). A quel punto, Lme ha deciso di stoppare tutto (dall’8 marzo) e di cancellare 3,9 miliardi di dollari di ordini sul mercato: una mossa assai controversa.

La mossa di Elliott aumenta a questo le pressioni contro l’Lme, proprio per quella decisone – che è stata ampiamente criticata – di interrompere le contrattazioni e cancellare quanto transato fino a quel momento. Il London Metal Exchange sta anche affrontando una revisione da parte delle autorità di regolamentazione del Regno Unito, ma dalla sua parte sostiene che ha dovuto agire visto il rischio “sistemico” che si era generato.

L’azione legale di Elliott contesta la decisione di cancellare gli scambi sostenendo che era da considerarsi illegale sia per motivi di diritto pubblico sia perché rientrava in una violazione dei diritti umani. Nell’ottica del fondo, se quello stop ha salvato i ribassisti ha d’altra parte impedito a chi aveva posizioni “lunghe” – ovvero scommesse per una crescita dei prezzi – di incassare il proprio guadagno.

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